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日本股票大流通的经验对A股全流通的借鉴意义
日本股票大流通的经验对A股全流通的借鉴意义 

 曾秋根
 

 
摘要本文回顾并分析了日本激进的、有计划和市场预期性强的公司治理结构改革对日本股票市场带来的巨大冲击,金融机构持续大幅度降低股票持有比例的行为导致了日本公司股价的严重低估,而外国投资者却利用股价严重低估的机会大举投资日本股市,并成为了日本股市的主导力量。国内A股全流通后,在全球公司治理结构趋同的背景下,同样面临着公司治理结构的大变革,深入研究和反思日本股票大流通的经验对国内股票投资者和相关决策者是非常有益的。
 
关键词:公司治理结构变革,降低股票持有比例,股票价格
 
引言:在20世纪90年代之前,日本上市公司治理结构的基本特征是主银行体系和利益相关者高比例交叉持股,利益相关者是公司的稳定股东,一般长期持有公司股份,稳定股东平均持有上市公司股份的69%,这就意味着在股票市场上实际流通交易的股票比例仅有30%左右,这与中国股权分置改革之前的股票流通比例相似。
 
……
 
未完,详见附件
 

资料来源:国际金融研究 
转载时间:2015年03月23日

  
 

责任编辑:北京秦藤

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